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联合娱乐场在线开户|瑞银:港灯目标价降至5.8港元 重申沽售评级

来源: 秉烈资讯
更新时间: 2020-01-11 13:45:15

联合娱乐场在线开户|瑞银:港灯目标价降至5.8港元 重申沽售评级

联合娱乐场在线开户,瑞银发表研究报告,称港灯电力投资(02638)于2019至2021年因新利润管制协议下,准许利润上限遭削减,而面对挑战。该行预计港灯董事会2019财年或削减派息最多逾20%,投资者或沽货回应,重申予“沽售”评级,目标价由6.2港元降至5.8港元。

该行指出,因应港灯过去分派比率近100%,但因其税息折旧及摊销前盈利(EBITDA)势将下降,同时因投资新厂房,资本开支趋升,现金紧张下,管理层要么削减派息,或借款140亿港元,以填补资金缺口。不过,在现时借贷水平及长期利息展望下,瑞银预计港灯增加借贷意愿不大。

瑞银补充,港灯自2015年底起,表现跑输恒指少于3%,即使面对潜在削减派息,但股价表现已算具韧性。另港府容许公司提升资本开支,兴建新天然气厂房,以置换旧燃煤电厂,令港灯平均资产基础于2018至2023财年升最多27%,以容许2020财年后开始提升现金水平至足以让派息复苏。

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